基金菜鳥的第一課︰看懂DM
◎文∕郭莉芳【轉載自：第77期│輕鬆理財】
阿寶痛定思痛，決定告別過去的月光族生涯，並從定時定額買基金開始，踏出投資的第一步。這一天，他興沖沖地跑到銀行去，表明自己想要買基金的意願後，便被引領到理財櫃檯。只見櫃檯小姐笑吟吟地問他：「先生，你想要買哪一支基金呢？」這一問可把阿寶給問倒了！一見阿寶一臉狐疑的樣子，櫃檯小姐從旁拿出一堆產品DM說：「先生，那你要不要參考這些產品說明書後再決定？」
阿寶一看到這些DM就更傻眼了，一堆花花綠綠的文宣把他搞得一個頭兩個大，更遑論要從中挑選出值得投資的基金。如果你也是基金投資菜鳥，是不是也覺得即使看了很多份基金DM，還是很疑惑，因為每一份基金說明書都紛紛強調自己的績效有多好、累積報酬率有多高、年度排行第幾名、星號評等有幾顆星，看起來每一支基金好像都很棒，很值得投資。但是事實上真的如此嗎？
透視化過妝的基金DM
基金公司在發行新基金時，會印製基金說明書，以供投資者參考；發行多年的基金，也會不定期印製新的宣傳DM，更新基金的累積報酬率與投資標的組合等相關資訊。雖然說基金的產品說明書與DM是了解基金資訊的第一步，但並不代表你可以完全照著DM買基金，只要選報酬率最高的基金投資就保證賺錢。
「績效好的基金還不保證賺錢，難道DM上所印的資料是假的嗎？」基金其實就是一種金融產品，基金DM就是該產品的廣告說明書，在證期局的把關下，廣告說明書雖然不敢刊登假資料，但卻可能是粉飾化粧後的資料，如果將基金說明書或DM當成是選購聖經，風險當然會很高。接下來，便以基金說明書做為範例，教你如何看懂DM，拆解可能隱含的陷阱。
檢視1︰看懂基金基本資料
．投資標的：也就是該支基金是投資股票（股票型基金）、投資債券（債券型基金）、還是投資股票與債券（平衡型基金），報酬與風險高低依序是股票型、平衡型、債券型基金。
．投資幣別：如果是國內基金，是以台幣計價；若是海外基金，則多為美元、歐元、日圓等外幣計價，外幣計價的基金，就要進一步評估投資後會不會碰到該外幣貶值，造成匯差損失。
．基金經理人：就是負責管理操作該支基金的經理人，經理人的操盤資歷、選股哲學、穩定性都會影響基金的績效，建議先到各個投信或海外投顧的網站上去查詢基金經理人的基本資料與資歷，若網站上的經理人跟你在DM上看到的經理人不一樣，那可就要重新評估囉！
檢視2︰看懂報酬率取樣的花樣
由於過去曾有基金公司用某個表現最佳的區間績效表現，來突顯基金的投資價值，讓投資人誤以為該支基金績效超優。為了避免這樣的情況，現在主管機關規定基金公司在基金DM上必須詳列過去十年、過去五年、過去三年、過去一年、年初迄今的績效。
另外，基金公司也會取巧地只列出單筆投資的績效表現，讓整體的績效報酬拉長來看非常吸引人，但事實上多數投資人還是以定時定額投資為主，因此對單筆投資的報酬率，還是僅供參考就好。例如以某支全球股票型基金為例，在相對低點單筆投資的單年報酬可能達20％，但若是同一個時點以定時定額投資的話，報酬率可能才5％，相差四倍。
檢視3︰看懂該基金與同類比較
成績好不好，跟自己比、也要跟同業比，不管基金DM上show出來的報酬率有多輝煌，你可以進一步到投信投顧公會網站閱覽該基金的中長期績效，上面提供台大教授與標準普爾兩種版本，兩者都有列出各類別基金不同期間的報酬率。
如果怕麻煩，也可以直接向銀行理專索取同類型基金的總排名與平均績效，看看這支基金是不是表現比平均績效佳，且中長期（一年期以上）的績效排名在前四分之一以內。
檢視4︰看懂績效比較表的比較幣別是否統一
當DM上列出該支基金與其他基金或大盤指數的績效比較時，必須注意比較的幣別是否統一，例如全部都是原幣計價或是全部換成台幣計價。
基金公司為了突顯績效，也會刻意用數字看起來較優的幣別呈現績效，譬如某支海外基金本身淨值報酬普普，但是計價的外幣曾經強勁升值，業者就會刻意換算成台幣的報酬，乍看好像報酬很優，其實只是沾外幣升值的光。
檢視5︰看懂風險係數多寡
風險係數是評估基金風險的指標，通常是以「標準差」、「貝他係數」與「夏普指數」三項來表示。菜鳥只要大約掌握以下原則就好︰
「標準差」愈小、波動風險愈小（因為標準差是衡量基金報酬率的波動程度）。
「貝他係數」小於1、風險愈小（因為貝他係數是衡量基金報酬率與相對指數報酬率的敏感程度，譬如全體市場的貝他係數為1，若基金淨值的波動大於1，表示該基金的波動風險高過整體市場）。
「夏普指數」愈高愈好（因為夏普指數是衡量基金承擔每單位風險所獲得的額外報酬，表示基金在考量風險因素後的回報情況愈高，對投資人愈有利）。
檢視6︰看懂基金表現走勢圖贏過大盤的意義
「基金與大盤走勢比較圖」的意義在讓投資人檢視該基金的長期績效是否打敗大盤？所以此圖應該是以成立日為基準的完整圖表。如果只秀出短暫期間的績效表現，可能表示基金公司選擇最有利的一段期間。另外，你還可以比較該基金走勢的波動幅度，如果該基金的高低點都比大盤來得劇烈，則表示該基金的波動比大盤大，風險也相對較大。
※出自我愛看的雜誌[智富專刊﹞
◎文∕郭莉芳【轉載自：第77期│輕鬆理財】
阿寶痛定思痛，決定告別過去的月光族生涯，並從定時定額買基金開始，踏出投資的第一步。這一天，他興沖沖地跑到銀行去，表明自己想要買基金的意願後，便被引領到理財櫃檯。只見櫃檯小姐笑吟吟地問他：「先生，你想要買哪一支基金呢？」這一問可把阿寶給問倒了！一見阿寶一臉狐疑的樣子，櫃檯小姐從旁拿出一堆產品DM說：「先生，那你要不要參考這些產品說明書後再決定？」
阿寶一看到這些DM就更傻眼了，一堆花花綠綠的文宣把他搞得一個頭兩個大，更遑論要從中挑選出值得投資的基金。如果你也是基金投資菜鳥，是不是也覺得即使看了很多份基金DM，還是很疑惑，因為每一份基金說明書都紛紛強調自己的績效有多好、累積報酬率有多高、年度排行第幾名、星號評等有幾顆星，看起來每一支基金好像都很棒，很值得投資。但是事實上真的如此嗎？
透視化過妝的基金DM
基金公司在發行新基金時，會印製基金說明書，以供投資者參考；發行多年的基金，也會不定期印製新的宣傳DM，更新基金的累積報酬率與投資標的組合等相關資訊。雖然說基金的產品說明書與DM是了解基金資訊的第一步，但並不代表你可以完全照著DM買基金，只要選報酬率最高的基金投資就保證賺錢。
「績效好的基金還不保證賺錢，難道DM上所印的資料是假的嗎？」基金其實就是一種金融產品，基金DM就是該產品的廣告說明書，在證期局的把關下，廣告說明書雖然不敢刊登假資料，但卻可能是粉飾化粧後的資料，如果將基金說明書或DM當成是選購聖經，風險當然會很高。接下來，便以基金說明書做為範例，教你如何看懂DM，拆解可能隱含的陷阱。
檢視1︰看懂基金基本資料
．投資標的：也就是該支基金是投資股票（股票型基金）、投資債券（債券型基金）、還是投資股票與債券（平衡型基金），報酬與風險高低依序是股票型、平衡型、債券型基金。
．投資幣別：如果是國內基金，是以台幣計價；若是海外基金，則多為美元、歐元、日圓等外幣計價，外幣計價的基金，就要進一步評估投資後會不會碰到該外幣貶值，造成匯差損失。
．基金經理人：就是負責管理操作該支基金的經理人，經理人的操盤資歷、選股哲學、穩定性都會影響基金的績效，建議先到各個投信或海外投顧的網站上去查詢基金經理人的基本資料與資歷，若網站上的經理人跟你在DM上看到的經理人不一樣，那可就要重新評估囉！
檢視2︰看懂報酬率取樣的花樣
由於過去曾有基金公司用某個表現最佳的區間績效表現，來突顯基金的投資價值，讓投資人誤以為該支基金績效超優。為了避免這樣的情況，現在主管機關規定基金公司在基金DM上必須詳列過去十年、過去五年、過去三年、過去一年、年初迄今的績效。
另外，基金公司也會取巧地只列出單筆投資的績效表現，讓整體的績效報酬拉長來看非常吸引人，但事實上多數投資人還是以定時定額投資為主，因此對單筆投資的報酬率，還是僅供參考就好。例如以某支全球股票型基金為例，在相對低點單筆投資的單年報酬可能達20％，但若是同一個時點以定時定額投資的話，報酬率可能才5％，相差四倍。
檢視3︰看懂該基金與同類比較
成績好不好，跟自己比、也要跟同業比，不管基金DM上show出來的報酬率有多輝煌，你可以進一步到投信投顧公會網站閱覽該基金的中長期績效，上面提供台大教授與標準普爾兩種版本，兩者都有列出各類別基金不同期間的報酬率。
如果怕麻煩，也可以直接向銀行理專索取同類型基金的總排名與平均績效，看看這支基金是不是表現比平均績效佳，且中長期（一年期以上）的績效排名在前四分之一以內。
檢視4︰看懂績效比較表的比較幣別是否統一
當DM上列出該支基金與其他基金或大盤指數的績效比較時，必須注意比較的幣別是否統一，例如全部都是原幣計價或是全部換成台幣計價。
基金公司為了突顯績效，也會刻意用數字看起來較優的幣別呈現績效，譬如某支海外基金本身淨值報酬普普，但是計價的外幣曾經強勁升值，業者就會刻意換算成台幣的報酬，乍看好像報酬很優，其實只是沾外幣升值的光。
檢視5︰看懂風險係數多寡
風險係數是評估基金風險的指標，通常是以「標準差」、「貝他係數」與「夏普指數」三項來表示。菜鳥只要大約掌握以下原則就好︰
「標準差」愈小、波動風險愈小（因為標準差是衡量基金報酬率的波動程度）。
「貝他係數」小於1、風險愈小（因為貝他係數是衡量基金報酬率與相對指數報酬率的敏感程度，譬如全體市場的貝他係數為1，若基金淨值的波動大於1，表示該基金的波動風險高過整體市場）。
「夏普指數」愈高愈好（因為夏普指數是衡量基金承擔每單位風險所獲得的額外報酬，表示基金在考量風險因素後的回報情況愈高，對投資人愈有利）。
檢視6︰看懂基金表現走勢圖贏過大盤的意義
「基金與大盤走勢比較圖」的意義在讓投資人檢視該基金的長期績效是否打敗大盤？所以此圖應該是以成立日為基準的完整圖表。如果只秀出短暫期間的績效表現，可能表示基金公司選擇最有利的一段期間。另外，你還可以比較該基金走勢的波動幅度，如果該基金的高低點都比大盤來得劇烈，則表示該基金的波動比大盤大，風險也相對較大。
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